123Invest

O modalitate foarte buna de a face bani pe bursa este urmarirea majorarilor de capital care includ o faza de subscriere “la liber”. Despre ce e vorba: gasesti (in general pe Rasdaq) o companie cu profit, relativ stabila, cu un activ mai mare decat capitalizarea bursiera, care face o majorare de capital in mai multe faze. Adica in prima faza de obicei subscriu toti actionarii care au dreptul, iar in a doua faza, actiunile nesubscrise sunt disponibile la subscriere tuturor celor care au subscris in prima etapa, in totalitate, transa care le era alocata. In aceasta a doua etapa alocarea se face de obicei “pro-rata”, daca subscrii intreaga cantitate de actiuni disponibila si gradul de suprasubscriere este de 5, de exemplu, atunci vei primi doar a cincea parte din actiunile subscrise. O conditie necesara si obligatorie este ca pretul platit pentru achizitia actiunii in cadrul majorarii sa fie mai mic decat pretul matematic rezultat in urma majorarii (si desigur mai mic si decat pretul inainte de majorare). De asemeni, ar fi foarte bine ca sa existe si cel putin un cumparator raportat in ultima perioada dintre insideri sau actionarii semnificativi.

De ce prefera companiile astfel de majorari? Fie au nevoie de bani si vor sa se asigure ca vor primi intreaga suma, fie exista multi cuponari, care de obicei nu subscriu, iar conducerea vrea sa le micsoreze mai mult procentul detinut, fie exista un actionar majoritar interesat de marirea participatiei. Cum profiti de o astfel de majorare? Cumperi un pachet mic de actiuni inainte de data de inregistrare, participi la prima etapa cu o suma relativ mica si apoi la etapa “la liber” cumperi cat de mult poti. Cand actiunile ajung in cont, le vinzi avand posibilitatea unui castig substantial chiar si la preturi care, pentru cei care au participat normal la majorare ar echivala cu pierdere. Cu cat pretul matematic rezultat in urma majorarii este mai mare decat pretul platit la subscriere cu atat sansele de castig sunt mai mari.

Un exemplu mai mediatizat ar fi majorarea la liber de la Ardaf ocazionata de nevoia acuta de crestere a lichiditatilor, in lipsa carora ar fi intrat probabil in faliment, si care a condus in cele din urma la preluarea de catre PPF. Pentru mine insa, cea mai profitabila actiune din acest punct de vedere a fost THR Prahova (TUSI), unde anul trecut am cumparat 100 de actiuni inainte de majorare, am participat la ambele faze achizitionand un pachet important la 0.1 lei actiunea, pe care le-am vandut pe parcursul ultimului an, treptat, la un pret mediu de circa 0.35 lei. Mi-a mai ramas un pachet cu care am participat si la majorarea actuala,tot cu o faza “la liber” dar la un pret mai mare, de circa .15 lei la subscriere in conditiile in care pretul in piata este undeva pe la .19 lei. Rata de alocare este destul de mica - 12% - dar tot ce e in plus e bun . Plus ca banii au fost investiti in hotel, pentru finalizarea renovarilor, si vor genera un profit mai mare.

Risc: sa gasesti o companie foarte putin lichida, astfel incat sa nu ai cui sa vinzi cand primesti actiunile sau pretul sa coboare ulterior sub pretul de subscriere.