Daca ne uitam ce s-a intamplat la noi in ultimele saptamani putem sa ne punem de acord ca trecem printr-o perioada de evolutie laterala, o stagnare intr-un canal orizontal de preturi. Cu alte cuvinte inca nu ne-am hotarat incotro sa o luam. Evolutiile externe ne-au influentat, dar nu asa de mult, suntem inca destul de departe de minimele anului (mai sus cu 15%), inregistrate la sfarsitul lui octombrie, si nici vanzatori puternici nu mai avem. De fapt, cei care au vandut au fost in principal fondurile straine, dintre acestea unele terminand actiunile, altele luand momentan o pauza.
Spuneam ca evolutiile de pe extern nu ne-au mai influentat asa de mult. Atat indicii americani cat si cei europeni au facut un minim in noiembrie, minim care nu s-a regasit in graficul BET, indicele principalelor actiuni de la Bucuresti.
La noi se pare ca nu prea mai are nici cine sa vanda, dar din pacate nici cine sa cumpere. Strainii nu vor reveni prea curand, deci singurii care misca piata sunt speculatorii si investitorii locali. Volumele tranzactionate au scazut foarte mult. Chiar si in aceste conditii inclin sa cred intr-o revenire pe termen scurt. Motivele mele tin atat de piata externa cat si de cea interna:
Pe plan extern, saptamana a consemnat in general scaderi, dar nu atat de mari cum se preconizau dupa datele anuntate. Zona euro a intrat oficial in recesiune, prima data dupa introducerea monedei unice. Banca Centrala Europeana a redus rata de referinta cu 0,75%, pana la un nivel de 2,5% iar Banca Angliei a redus rata de referinta a dobanzii la 2%, cel mai scazut nivel din 1951 ambele masuri inscriindu-se in incercarile bancilor centrale de a impulsiona creditarea. Saptamana trecuta americanii si-au confirmat intrarea in recesiune. Pe langa asta indicele ISM a consemnat cea mai scazuta valoare din 1982 - 36.2% (indicele monitorizeaza evolutia sectorului manufacturier din SUA, o valoare sub 50% aratand o contractie iar o valoare peste 50% o crestere a sectorului respectiv). Au curs stiri privind diponibilizari in economia americana, dificultatile sectorului auto iar cireasa de pe tort a venit vineri, cand stirea privind numarul angajarilor in sectorul “nonfarm” a aratat o scadere de 533 000 iar rata somajului a ajuns la 6.7%. Imediat bursele europene au cazut, inchizand cu pierderi de -4, -5%, dar americanii au marcat o revenire spectaculoasa de la -3, -4% pana la +3, +4% “pacalind” din nou “corelarea” europenilor.
Practic americanii arata ca si la ei s-a atins o limita a scaderilor pe termen scurt. In plus, la cate vesti proaste s-au acumulat saptamana trecuta, in perioada urmatoare e greu de crezut ca vor fi stiri mai defavorabile, ceea ce poate impinge bursele in sus, pentru acel “rally” de sfarsit de an. In primele zile ma astept ca bursele europene sa urce pentru a recupera decalajul fata de americani, inregistrat intre inchiderile de vineri. Desi corelarea noastra a mai slabit, cred ca si BVB va urma trendul.
Alte stiri pozitive, inca nedigerate de piete, au venit in week-end (lasand la o parte avertizarea lui Obama - “In economie va fi mai rau inainte sa fie mai bine”): industria auto americana va primi, din cate se pare, 17 miliarde de dolari ajutor iar Obama vrea sa demareze cea mai mare investitie in infrastructura de la Administratia Eisenhower incoace, pentru crearea sau pastrarea a 2,5 milioane de locuri de munca. Sunt vizate atat infrastructura de transport, cat si lucrari de eficientizare energetica ale cladirilor publice (SUA sunt in topul statelor “energofage”) sau imbunatatiri ale sistemului medical. Ca si la noi de altfel, solutia pare sa fie demararea unor investitii ale statului.
Pe plan intern ma astept ca partidele sa ajunga la un consens si sa avem guvern in scurt timp. Ceea ce ar mai alunga nesiguranta din acest final de an. Faptul ca am ramas cam la acelasi nivel in timpul scaderilor externe recente e deja un plus. Un context ceva mai optimist poate sa ne dea un imbold macar pe termen scurt. Cu alte cuvinte as fi mai atent cu vanzarile in perioada urmatoare. Sper in preturi mai bune.
P.S. Deja am avut o cearta serioasa cu Mos Nicolae privind evolutia bursei. Sper sa nu fie nevoie de scandal si cu Mos Craciun 
.
in privinta procedurii de delistare, ori se cam pacalesc, in sensul in care ar considera ca oferta anterioara permite austriecilor sa delisteze direct compania.Chiar si un eventual squeeze-out ar trebui sa se faca tot la 0,535 lei, dar, repet, cred ca se impune o noua oferta publica de preluare. Astept sa vad reactia CNVM.