Archive for the ‘Uncategorized’ Category

Scad incasarile la buget

Wednesday, November 26th, 2008

Aflam astazi din ZF ca nu prea se mai incaseaza bani la buget. Practic sumele incasate in primele 2 saptamani din noiembrie au scazut cu 20% fata de incasarile de anul trecut. Poate fi doar o problema temporara cauza de lipsa de lichiditati si dificultatile de finantare de la banci, dar daca situatia se prelungeste atunci trendul de crestere al incasarilor bugetare se poate inversa.

Si daca zilele trecute Basescu anunta ca nu vor mai fi bani de pensii (ca deh, pensiile au fost marite de Tariceanu), chestie momentan respinsa de Ministerul Muncii, sunt curios cand va apare premierul viitorului guvern (probabil PDL) sa anunte ca nu sunt bani pentru marirea salariilor bugetarilor cu 50%, lege atat de draga pedelistilor.

Asa cum am mai spus, tot ceea ce sper e sa nu ajungem sa imprumutam bani de la FMI pentru salariile bugetarilor.

Planul anticriza. Varianta romaneasca.

Wednesday, November 19th, 2008

Guvernul a adoptat ieri planul anticriza prezentat in presa zilele trecute, prevazand reducerea CAS-ului, reducerea unor impozite cu 5% in 2009, aplicarea unei cote reduse de TVA, de 5%, pentru locuinte, suspendarea taxei auto la masinile noi Euro 4, cu capacitate cilindrica sub 2000 cmc.

Masurile luate vizeaza sectoarele care au intampinat cele mai mari probleme in ultima perioada si anume sectorul auto si cel al constructiilor. Pastrarea locurilor de munca in aceste domenii, dar si la nivelul intregii economii, este si scopul reducerii CAS, stiut fiind faptul ca Romania are un nivel de impozitare al fortei de munca destul de ridicat.

Intrebarea care se pune este de unde vor fi acoperite gaurile de la buget provocate de facilitatile oferite. Nu de alta dar ne asteapta majorari importante ale salariilor bugetarilor iar veniturile vor fi oricum afectate de criza. Sa nu ajungem sa cerem bani de la FMI sau sa punem tiparnita de la BNR in functiune tocmai pentru salarii, pentru ca atunci ne-am demonstra o “inteligenta” greu de egalat.

Bani pentru iesirea din criza

Monday, November 10th, 2008

Pe masura ce criza financiara mondiala inainteaza iar falimentele se tin lant intrebarea care se pune este unde se vor gasi resursele necesare finantarii bancilor si companiilor aflate in dificultate. Raspunsul ar putea veni de la principalii castigatori ai perioadei anterioare de boom, tarile arabe, Rusia si China.

La sfarsitul lunii trecute de exemplu, Libia a anuntat ca va investi zeci de miliarde de dolari pe pietele europene si americane, profitand de preturile mici, cea mai rasunatoare interventie fiind cumpararea unei participatii la Unicredit, actiune care a adus stabilitate in cotatia bancii. Banii din petrol, obtinuti din Occident, se intorc astfel investiti in companii de pe aceleasi piete. Tot catre producatorii de petrol si-a indreptat atentia si premierul britanic Gordon Brown care a insistat pe langa Arabia Saudita sa contribuie la un fond in cadrul FMI, destinat tarilor emergente aflate in dificultate. De altfel , fonduri de investitii din zona Golfului au tot achizitionat participatii la diferite companii din SUA, Europa si Asia de la inceputul crizei.

Un alt jucator important care a strans rezerve de valuta din vanzarea de materii prime este Rusia. Rusia si-a revenit economic, a asigurat prosperitatea unei parti importante a populatiei pe care o vedem in vacante prin intreaga Europa sau la licitatii de obiecte de arta, si-a refacut armata si prestigiul. Rezervele de peste 700 de miliarde de dolari ii confereau siguranta si un rol important pe scena mondiala. Insa conflictul din Georgia, urmat de retragerea investitorilor straini si accentuarea crizei mondiale a dus la o intorsatura mai putin placuta a lucrurilor. Rusii au fost nevoiti sa cheltuie sume imense pentru sustinerea rublei si imprumuturi acordate bancilor in dificultate. Piata imobiliara si cea bursiera se prabusesc la fel ca peste tot. Cu toate acestea isi permit sa ofere imprumuturi tarilor aflate in nevoie disperata de lichiditati, precum Islanda. Totul depinde de cat mai dureaza criza si cat va scade cererea de resurse din partea economiilor dezvoltate.

De departe insa, detinatoarea celei mai mari rezerve valutare din lume este China, autoarea unor cresteri economice fabuloase in ultimii ani si a unor excedente record. 1,9 mii de miliarde de dolari pot fi un argument pentru o pozitie de frunte pe scena mondiala. E adevarat, lipsa de materii prime si scaderea cererii pentru produsele sale vor duce la reducerea cresterii economice. Deja supraincalzita economia chineza va avea parte de ceva racoare, care se poate dovedi benefica, numai sa nu duca la guturai. In plus interesul Chinei, tinand cont si de aceasta rezerva uriasa, este ca moneda americana, si implicit economia acesteia, sa reziste.

Am lasat la urma un actor important, poate cel mai important in contextul actual. Mai putin statele arabe, dar mai ales Rusia sau China pot nutri ambitii de a extrage maximum de rezultate, economice si politice, de pe urma crizei dar detinatorul robinetului de dolari este unul singur: SUA. Deciziile SUA au implicatii directe asupra valorii rezervelor valutare internationale iar daca tarile de mai sus doresc ca averea lor sa mai insemne ceva atunci vor trebui sa sprijine revenirea financiara a americanilor.

Criza economica poate ajunge si in Romania

Wednesday, November 5th, 2008

Desi criza financiara ne-a atins destul de putin, recesiunea economica ce se profileaza in vest e posibil sa ne afecteze ceva mai mult. Si, colac peste pupaza, suntem in stare sa o transformam intr-o criza adevarata prin masurile electorale de marire a salariilor.

Ce s-a intamplat in ultimele saptamani este ingrijorator. O serie de firme , inclusiv unele listate la bursa au anuntat intreruperi ale activitatii sau disponibilizari de personal. Asta in conditiile in care pana de curand ne plangeam de criza fortei de munca. Ministrul muncii, Mariana Campeanu sustine ca tocmai deficitul de personal din piata va absorbi disponibilizarile si se arata optimista. Totusi multi dintre cei disponibilizati sunt specializati pe anumite activitati si le va fi greu sa se reprofileze. Iar reconversia profesionala pentru angajatii romani trecuti de o anumita varsta e o gluma buna.

In primul rand s-a vorbit despre intreruperile de productie de la Dacia, unul din motoarele revenirii exporturilor romanesti, cauzate dupa spusele reprezentantilor companiei de scaderea cererii de automobile la nivel mondial. Productia va fi intrerupta de inca doua ori :13 -14 noiembrie si 20 - 21 noiembrie dupa ce la finalul lui octombrie a mai fost sistata doua zile. Deocamdata situatia nu e critica dar devine ingrijoratoare, mai ales in conditiile in care prin uzinele Renault din Franta umbla zvon de disponibilizari.

La Iasi autoritatile locale anunta ca din datele pe care le au disponibilizarile pot ajunge si la 2300 de persoane, principalele vizate fiind firmele de textile. La Cluj deja au fost lasati pe drumuri 2000 de angajati iar pana la sfarsitul anului probabil li se vor mai adauga 2000 de someri pe fondul reducerii comenzilor din partea partenerilor externi. Afectate sunt mai ales firmele producatoare de materiale din hartie si carton.

La Galati, reducerea comenzilor catre ArcelorMittal la nivel mondial au afectat puternic firmele partenere din judet care vor fi nevoite deja sa disponibilizeze peste 600 de persoane, piata muncii locala nefiind in stare sa absoarba forta de munca. Industria siderurgica, in general, pare sub presiune. Mechel Targoviste, listata la BVB la categoria a 2a, a trimis 3000 de angajati in somaj tehnic.

O alta companie listata la BVB, Comelf Bistrita, producator de masini si utilaje, va disponibiliza 100 de angajati datorita scaderii comenzilor.

In mod normal perioada urmatoare va permite o reasezare a salariilor, a angajatilor dupa competente, o crestere a eficientei si productivitatii. Si, pentru companiile care vor supravietui, probabil o crestere a cotei de piata. Problema este ca nu cumva aceste disponibilizari sa se inmulteasca iar dupa ele sa vina si falimentele. Iar daca veniturile din sectorul privat vor scade iar salariile din sectorul public vor creste, asa cum se prefigureaza, vom putea face un fructuos schimb de experienta cu vecinii nostri unguri.

44

Wednesday, November 5th, 2008

Barack Obama a devenit cel de-al 44-lea presedinte al SUA si, in acelasi timp, primul presedinte american de culoare. Acum trebuie ca schimbarea de atitudine anuntata de Obama sa fie si pusa in practica, mai ales in domeniul economic vazut drept principala sursa de ingrijorare de catre votantii americani. Agenda noului presedinte cuprinde puncte importante printre care revenirea economica, retragerea trupelor de pe fronturile din Afganistan si Irak, impunerea unei noi imagini favorabile a SUA in lume. Americanii au asteptari mari, pe masura promisiunilor, iar Obama va trebui sa se miste repede.Din fericire se pare ca va avea o larga majoritate democrata in legislativul american.

Pe masura ce scrutinul inainta, bursele americane si asiatice se mentineau pe crestere si atingeau noi maxime aratandu-se favorabile finalizarii procesului electoral, care elimina unele incertitudini de ordin politic. Ramane de vazut daca se va marca profitul pe stire sau impactul pozitiv va mai dura cateva zile.

In alta ordine de idei ma intreb ce va face Basescu care e obisnuit sa discute cu un “licurici” si se va trezi in fata cu un negru :-) . Pana una alta, republicanii ne-au adus in NATO, sa vedem ce vor face si democratii pentru noi.

Cu asta inchei paranteza deschisa ieri, referitoare la alegerile americane si ma voi intoarce la aspectele legate de bursa noastra cea de toate zilele.

Alegerile la americani

Tuesday, November 4th, 2008

Parasesc putin sfera pietelor bursiere pentru a ma referi la alegerile prezidentiale din SUA. De fapt e greu de spus ca alegerile nu au legatura cu evolutia de pe burse. Dimpotriva, au o importanta covarsitoare.

Candidatii sunt democratul Barack Obama si republicanul John McCain iar lumea afacerilor si-a stabilit de multa vreme favoritul. Daca ne uitam la principalii contribuitori in lista lui Obama observam nume precum Google, Microsoft iar Warren Buffet a iesit public pentru a-si arata sustinerea fata de candidatul democrat. Din sectorul financiar Goldman Sachs, Citigroup, JPMorgan au sustinut financiar mai puternic tot pe Obama. De altfel, democratii au fost priviti mereu mai bine din punct de vedere al politicilor economice promovate, iar de la inceputul crizei procentajul lui Obama a crescut constant.

Bursele ar privi cu ochi buni o eventuala victorie a lui Obama, asta daca nu cumva reusita democratului nu este deja inclusa in cotatii, ultimele zile aratand un optimism in revenire pe piete. Sondajele il dau pe Obama castigator la o diferenta confortabila, dar surprize s-au mai vazut. Personal ii tin pumnii stransi :-) .

Cainele moare de drum lung si prostul de grija altuia

Wednesday, October 29th, 2008

Dupa ce revista “The Economist” se arata ingrijorata de evolutia economiilor est-europene sugerand solutia imprumuturilor de la FMI iar Standard&Poor’s ne-a scos de pe lista celor cu investment grade, mai nou si analistii Raiffeisen sa perpelesc de dragul Romaniei.

„Probabil vom vedea tarile baltice si Romania urmind aceiasi pasi ca Ungaria, fiind urmatorii clienti la rind pentru un crash-test”,spun analistii Raiffeisen Zentralbank. Deoarece nevoile de finantare ale economiilor emergente depasesc rezervele internationale detinute, apelul la solutia FMI ar putea asigura resursele necesare.

Interesante sunt urmatoarele aspecte:

Romania nu are de efectuat plati importante in valuta in anul urmator. Conform celor declarate de viceguvernatorul BNR Cristian Popa datoria publica a Romaniei este estimata la 12% din PIB la sfirsitul anului curent, iar datoria externa privata si-a temperat nivelul de crestere, de la 60% anul trecut, la 30% pe finantari termen lung si 6% pe termen scurt, în acest an. Ceea ce este si mai important : rezerva valutara a BNR acopera 92,4% din stocul de datorie. Toate acestea ne plaseaza pe o pozitie destul de buna comparativ cu alte state din regiune, desi noi am ramas fara investment grade.

Cat despre datoria privata, putem spune ca mari sume de bani au fost imprumutate de banci occidentale, precum Raiffeisen, sucursalelor din Romania. Daca tot ne iubesc asa de tare si nu pot sa doarma noaptea din cauza datoriilor noastre, sa faca bine sa isi transforme imprumuturile in aport la capitalul social al bancilor detinute in Romania. Ne-ar mai curata datoriile. Si a propos, Raiffeisen este una din bancile cu activitate semnificativa in tarile est-europene, deci ar fi destul de rau afectata de un eventual derapaj in zona.

S&P reduce ratingul Romaniei

Monday, October 27th, 2008

Asta a fost stirea zilei de ieri.

Motive : cresterea datoriei private, dependenta de resurse financiare externe din ce in ce mai greu de procurat si riscul determinat de concentrarea autoritatilor pe alegerile din aceasta toamna si mai putin pe problemele economice.

Consecinte : la bursa deja nu mai avem ce consecinte sa vedem din moment ce ea scade oricum si probabil o va face la fel de puternic si marti, dar primul lovit a fost leul care s-a depreciat puternic in cateva minute. De asemeni valuta atrasa din surse externe va deveni mai scumpa. Probabil ca leul va suferi si el in continuare, in raport cu principalele valute.

Nelamurirea: nu stiu cat de bune mai sunt rating-urile agentiilor din moment ce instrumentele bazate pe subprime se bucurau nu cu multa vreme in urma de ratinguri foarte bune din partea lor. In plus, nu stiu cum naiba Ungaria care e aproape in faliment are ratinguri mai mari decat Romania care a ajuns cotata la “non-investment”, adica nu prea e recomandat sa faci afaceri pe la noi.

Banuiala: probabil ca stoparea atacului speculativ asupra leului a suparat destul de mult pe cineva si s-a hotarat ca Romania sa fie pusa la punct. Daniel Daianu , fost ministru de finante, remarca zilele trecute ca bancile salvate cu bani de la guvernele occidentale au stat la originea atacului speculativ. Cu alte cuvinte bancile respective incearca sa-si refaca rezervele prin atacuri speculative asupra monedelor tarilor emergente. Adica sa iasa dintr-un rahat in care s-a bagat singure impingandu-ne pe noi in el.

Intoarcerea la sapa (de lemn???)

Thursday, October 23rd, 2008

Citeam azi o stire cum ca englezii, stresati de criza financiara, renunta sa mai ia masa in oras la restaurant, gatesc acasa si mai mult chiar, incep sa puna in gradina morcovi in loc de crizanteme. Revenirea la strictul necesar si renuntarea la consumul nejustificat care in conditiile actuale nu mai poate fi sustinut.

Ani la rand oamenii s-au imprumutat pentru a-si asigura un trai mai bun pe datorie. Totul pe seama castigurilor viitoare care trebuiau obligatoriu sa fie mai mari si sigure, tinand cont de cresterea economica. Consumul mergea mana in mana cu cresterea economica dar criza actuala le-a pus capac. Fara job bine platit, cu datorii la banca si cu valoarea casei in scadere continua ce ar mai ramane de facut? Eventual sa pui 3 rosii si doi castraveti in gradina sau balcon , sa ai macar ce sa mananci daca tot nu ai cui sa vinzi casa convenabil. Fara sa vreau mi-am adus aminte de emisiunile cu Jamie Olivier , care dadea fuguta in gradina casei sa ia niste patrunjel pentru supa. Probabil ca va avea din ce in ce mai mult succes.

Asa cum istoria o demostreaza va trece si actuala criza, dar nu vom invata nimic. Intr-o viata de om prinzi probabil 2-3 perioade de recesiune economica puternica si 2-3 perioade de boom. Nu e obligatoriu ca in perioadele de criza sa mananci scoarta de pe copaci iar pe boom sa te plimbi cu limuzina in fiecare zi. Daca te mentii cat de cat in limitele a ceea ce produci nu ar trebui sa ai probleme. Daca te intinzi mai mult decat ti-e plapuma la un moment dat vei fi sanctionat. Asa ca in vremuri bune pastreaza totusi un rand de morcovi in gradina.. pentru ca in recesiune sa nu fii nevoit sa scoti toate crizantemele.

Vin cresterile electorale de salarii

Wednesday, October 15th, 2008

Ieri Curtea Constitutionala a decis ca legea privind majorarea salariilor profesorilor cu 50% este constitutionala. Doar promulgarea legii de catre presedinte mai sta in calea aplicarii ei, iar presiunea sindicatelor se mentine constanta amenintand cu proteste in strada in eventualitatea in care guvernul sau presedintele se vor opune cresterii salariilor. De partea cealalta guvernul sustine ca o asemenea crestere este imposibil de sustinut si va duce la criza.

Privind din perspectiva profesorilor cresterea poate fi considerata justificata, atat timp cat ani de-a randul s-au luptat cu guvernele pentru cresteri modice, iar invatamantul ramanea mereu codas la alocarea bugetelor. Daca Armata primeste, Justitia primeste, Politia primeste, noi de ce sa nu primim, au gandit probabil profesorii. Totusi 50% este foarte mult in conditiile actuale. Si nu neaparat pentru ca primesc sute de mii de profesori aceasta majorare salariala. Ci pentru ca, logic, si ceilalti bugetari vor solicita aceeasi crestere. Vor fi dati bani si la medici(asta nu inseamna ca nu merita la ce salrii mici au) si la intreg aparatul administrativ. Iar majoritatea banilor se vor duce in consum, consum care nu va putea fi sustinut de productia locala si se va apela la importuri care vor afecta balanta comerciala. Leul se va deprecia iar inflatia va creste, iar la anul bugetarii vor realiza din nou ca nu le ajung banii.

Dupa ce te lauzi ca prim ministru, respectiv ministru de finante, ca economia duduie e greu sa refuzi majorarile de salarii. Daca s-ar fi procedat cu tact, tinand cont de cresterea economica si inflatie, si s-ar fi propus de la inceput o crestere de maxim 15-20% nu cred ca profesorii ar fi fost impotriva. Dar acum dupa ce s-a fluturat varianta cu 50% nimeni nu e nebun sa considere ca sindicatele vor accepta mai putin, indiferent care vor fi consecintele.

As fi vrut sa vad un prim ministru care sa iasa in fata si sa spuna : situatia economica se poate inrautati asa ca trebuie sa luam masuri. Vom reduce salariile membrilor guvernului, ca in Irlanda, vom reduce bugetele pentru parlamentari, vom face mai transparente licitatiile pentru achizitii efectuate de Armata, Politie, agentii guvernamentale etc. in scopul scaderii preturilor. Vom creste decent salariile in sectorul bugetar , acordand mai mult celor care castiga mai putin. Vom pune plafoane salariale pentru angajatii de la stat. Vom stabili criterii de evaluare a activitatii in invatamant, sanatate, administratie astfel incat angajatii care isi fac treaba foarte bine sa poata castiga nu cu 50% mai mult ci chiar si 100% mai mult, dar cei care incalzesc scaunele degeaba sa nu primeasca deloc bani in plus. Vom simplifica birocratia si vom elimina cozile de la ghisee. Implicit vor fi mai putini functionari publici si mai bine pregatiti care vor primi mai multi bani. Asta pentru ca nu e normal ca in sectorul public sa se castige mai bine decat in sectorul privat. Ce motivatie ar avea oamenii sa treaca in sectorul privat unde se produc banii pentru bugetul de stat daca in sectorul public se poate trai asa bine?

Dar probabil ca nu voi vedea prea curand asa ceva.