Cea mai buna solutie, in aceste vremuri tulburi, pe care o poate oferi o firma listata actionarilor sai, pentru pastrarea valorii detinerilor acestora, este obtinerea de profit si distribuirea lui echitabila intre necesitatile companiei si un dividend repartizat cu generozitate investitorilor. Un investitor care isi poate scoate dobanda bancara pe un an din dividend , avand garantia continuitatii afacerii si o prognoza favorabila chiar si in perioada aceasta de criza ramane fidel actiunii respective reducandu-se mult si influenta speculatorilor.
Preturile la care au ajuns companiile listate sunt foarte atractive in cazul in care ele reusesc sa isi conserve perspectivele de profit si in 2009 si in acelasi timp sa recompenseze actionarii din profiturile precedente.Altfel degeaba ai un PER de 4 daca esti cu un picior in groapa si te urmaresc creditorii.
Ieri, de exemplu, Santierul Naval Orsova a propus actionarilor distribuirea unui dividend brut pentru 2008 in valoare de 0,75 lei/actiune. In conditiile in care ieri actiunile SNO au inchis la 4.47 lei pe actiune randamentul dividendului ar fi echivalent cu dobanda bancara. Tinand cont ca, din cate stiu, au asigurate comenzi pentru cel putin un an, putem spune ca managementul a luat o decizie buna pentru investitori.
Ar trebui totusi sa mentionam ca la SNO este in derulare o oferta publica de vanzare prin care SIF3 incearca sa scape de circa 11% din emitent pentru a cobora sub pragul de 50% de la care sunt obligati sa faca oferta publica de preluare. Explicatia este urmatoarea: SIF 3 nu are cash-ul necesar pentru a prelua emitentul si in plus incearca sa faca rost de ceva lichiditati. De altfel si pretul la care incearca sa vanda este aproape dublu fata de cel din piata si anume 8,5 lei. In concluzie SIF 3 incearca sa dea o dubla lovitura : in primul rand isi acorda niste dividende semnificative care totalizeaza, la actuala participatie, 5,2 milioane lei si in al doilea rand creste atractivitatea emitentului pentru a reusi sa aduca pretul in piata cat mai aproape de 8,5 lei. Un aspect mai putin placut este lichiditatea relativ scazuta a acestui emitent.
Se contureaza astfel un tipar castigator pentru perioada urmatoare : companie medie (dar nu obligatoriu) profitabila(PER cat mai mic) si cu perspective de mentinere a profitului, avand actionar majoritar sau semnificativ in mare nevoie de lichiditati, eventual PAS.